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吉林时时彩软件下载:互金行業面臨諸多風險 未來發展或向三方面靠攏

責任編輯:佚名    新聞來源:未央網    新聞日期:2019/5/17

吉林时时彩软件下载 www.ebnkqt.com.cn   最近一段時間,互聯網金融領域新聞不斷:


  3月15日,央視315晚會對“714”超利貸的曝光,將超短期高利貸和暴力催收暴露在陽光之下;


  3月底,團貸網的爆雷和紅嶺創投的兌付?;嫠呶頤羌詞雇凡科教ㄒ參幢贗耆科?。據報道,團貸網出借人高達22.2萬,借貸余額超過145億元;紅嶺創投出借人近10萬,待還余額197.34億元;


  4月初,一份《網絡借貸信息中介機構有條件備案試點工作方案》在互聯網上廣泛流傳,雖然沒有得到官方的正式確認,部分平臺已經根據“工作方案”的要求在增資和整改;


  4月底,北京市朝陽區金融辦下文限制在朝陽區注冊的網貸平臺的高管出京。


  從2018年中期的爆雷潮以來,互金行業時不時爆出一兩個炸雷,人們不禁要問:互金行業到底怎么了?出路又在何方?本文試圖從巴塞爾監管體系的角度,給出一些答案。


  什么是巴塞爾監管體系?


  人類歷史總是不斷地重復?;ソ鸚幸鄧⑸哪切┓縵?,無論是借款人蓄意賴賬,欠錢不還;還是如“草根投資”肆意挪用資金,投資高風險的資本運作項目,鎩羽而歸;抑或如“e租寶”,旁氏騙局,大肆揮霍;還有期限錯配,流動性?;?/p>


  所有這些“套路”和“玩法”,其實并不新鮮,在過去一個世紀的金融行業中反反復復發生。只不過這次換了一個互聯網的外殼。借助互聯網技術,受害者分布更加廣泛,涉案金額也屢創新高。


  面對這些風險和問題,人們真的要束手無策了嗎?


  也不是!過去歲月里,伴隨著成長的陣痛,學界和金融業界一直沒有放棄從一次次風險案例中反思和總結。到了1988年,巴塞爾委員會制定了《巴塞爾協議》,對于銀行業風險的識別、計量和管理提出了一系列的監管標準。


  三十多年來,經過主流國家銀行業發展的實踐,以及多次嚴重的金融?;目佳?,巴塞爾協議(Basel Accord)逐步成為當前主流國家銀行資本和風險監管的事實標準(每一次嚴重的經濟?;?,就會根據遺漏的問題和經驗教訓對協議進行一版修補和演進,目前已經是第三版)。


  下面,筆者將從巴塞爾監管體系的角度,對互金行業的風險進行分析,以期解構問題,幫助大家對互金的發展與未來有一個更加理性的判斷。


  互金行業風險構成分析


  根據巴塞爾協議體系,銀行業的風險被分為信用風險、操作風險和市場風險三大類。本文按照這個分類,對互金行業所面臨的風險進行討論。


  1、信用風險


  所謂信用風險,是借款人欠錢不還的風險。雖然打著P2P,或者資管計劃、金交所融資工具等名義設計包裝產品,互金平臺的本質仍然與銀行相同——吸存放貸。放貸的過程中就面臨著借款人的信用風險。


  在銀行業,放貸有一套嚴格的流程,包括:(1)貸前調查,即通過嚴格的盡職調查、反欺詐和信用評級評分,對客戶還款能力和意愿有一個準確的把握,合理授信;(2)貸中監控,即對借款人情況進行監控,發現風險及時預警;(3)貸后保全,即在信用風險發生后,通過各種措施,保全資產,催回余款。


  互金行業基本上是復制了銀行業的相關流程,頭部平臺進行了一些互聯網技術改造。借力互聯網技術,互金平臺在信用風險方面的優勢是對借款人全方位的觸達,具體表現在三方面:


 ?。?)位置信息。在有意無意之間,手機暴露著人們的行蹤。如當打開“大眾點評”搜索附近美食的時候,位置其實已經暴露了。對于互金平臺而言,有關借款人的信用信息就隱藏在這些位置中。例如,某人白天工作時間都定位在軟件園里,那他的職業大概率跟軟件行業相關,結合他所在的城市,他的薪資區間可以初步確定。雖然具體的授信還要結合其他信息,但位置信息已經為互金行業信用風險管理提供了一個新的維度。


 ?。?)交易信息。人們在交易中的行為也暴露出他們的信用情況。如蘇寧易購的上游供應商在交易過程中,產生了大量的物流、現金流、信息流(好評率/退貨率等)信息,基于上述信息,蘇寧金融開發出“帳速融”、“貨速融”等一系列供應鏈金融產品,在風險可控的情況下,取得了不錯的收益。


 ?。?)其他信息。隨著人臉識別、大數據挖掘、區塊鏈等技術的引入,更多的信息維度也被引入到信用風險管理中,助力風險防控。


  借助著上述更多維度信息的采集和利用,互聯網金融贏得了一個不錯的開局,但是存在的問題也逐步暴露出來。具體主要有三方面:


 ?。?)尾部互金平臺不具備相關優勢。雖然通過引入金融科技,可以引入更多征信維度,提升信用風險管理水平,但所有的一切,是基于頭部互金平臺在金融科技和場景布局方面大量的積累和投入。尾部平臺無論是在技術還是資源方面,并不具備相關優勢,在傳統風控領域又不及銀行等金融機構。如此也解釋了,一旦趕上了2018年時“嚴監管,去杠桿”的狀態,倒閉跑路平臺增多的現象。根據網貸天眼的數據,互金行業內的6591個平臺,目前正常運營僅1154家,生存率僅18%。正應了巴菲特的那句“只有當潮水退去,才知道誰在裸泳”。


 ?。?)金融科技風控效果有待檢驗。即使是有實力的頭部平臺,金融科技的實際效果依然有待市場檢驗。一方面,我國征信采集相對落后,國外的成功經驗不一定適用,業界曾經發生過海歸“風控大?!被毓匆?,最后因為壞賬,深陷囫圇的案例;另一方面,金融科技也是一把雙刃劍,在帶來便利和更多風控維度的同時,也被不法分子所利用,他們利用各個平臺的漏洞“??謐印?,已經發展成一個產業。這種“魔高一尺,道高一丈”的攻防戰,在未來一段時間還將持續。


 ?。?)資金成本較高,客群偏次級?;ソ鵪教ǖ淖式鴣殺鞠嘍越細?,一方面,互金平臺沒有吸收存款的資質,只能通過各種通道變相吸存;另一方面,互金平臺在出借人心目中的風險等級不高,需要以較高的溢價來吸引出借人。較高的成本,使得互金平臺的客群偏次級,對于信用風險的識別、計量和管理的水平要求相對較高,但是,大部分互金平臺在該部分的能力還有進一步提高的空間。


  需要指出的是,針對信用風險,互金平臺主要選擇風險準備金、對外接入擔保和保險的形式進行增信。隨著風險的集中暴露,擔保方和保險方在業務中也會更加謹慎。


  2、操作風險


  操作風險是互金平臺在運營過程中關于系統、人和流程的風險。


  在早年的巴塞爾體系中,操作風險一直沒有引起足夠重視,直到那些既“聰明”又“流氓”的“關鍵先生”一人搞垮一個銀行的時候,操作風險成為巴塞爾監管體系三大風險之一。


  復盤眾多爆雷案件可以發現,互金行業也是操作風險的“重災區”。目前,互金平臺的操作風險偏“人的風險”,即內控不到位,資金頻頻被挪用。相對銀行,互金平臺的問題表現在下述三方面:


 ?。?)管理人員的專業性不夠


  相比銀行高管任職需要得到銀保監會的任職資格認證,互金平臺的高管任職相對隨意得多。


  由于互金平臺的成立門檻相對較低,許多平臺特別是問題平臺的創始人大都沒有金融業從業經驗,更沒有經過系統的風險管理訓練(參見下表)。這種情況下,很難指望這樣一群人能夠敬畏市場,管理好風險。當然,不排除他們運營互金平臺期間,有來自銀行業的、風控經驗豐富的高管加入,但在這樣一個大環境下,作用也相對有限。


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 ?。?)內控體系的完備性不足


  相比銀行獨立的內審稽核部門、較完備的內控流程,互金行業尚處于學習階段。頭部平臺大都參照銀行的經驗,建立了相應的內控體系,但是,其他平臺的內控流程則存在很大的隨意性,表現在投資項目與所描述不符,甚至出現資金被控制人大肆挪用揮霍的情況。


  2015年,筆者曾赴草根投資做盡職調查,彼時的草根投資剛剛接受順為資本A輪千萬美元的投資,風頭正盛。創始人金忠栲,有著十多年的金融律師執業經歷,曾為渣打銀行、民泰銀行等數十家金融機構和上市公司提供金融法律顧問服務。當時,草根投資的每一筆放款都有完備的記錄,同時會有第三方律所出見證函。在經營理念方面,草根也強調僅服務江浙當地的中小企業,不追求高速擴張,控制風險為重,賺辛苦錢。


  理想不可謂不美好,殘酷的現實是當草根投資在貸余額高達上百億時,大量的資金被實際控制人(金忠栲律師)挪用從事高風險的資本運作,恰好趕上2018年風險集中爆發,最終爆雷。


  2014年,行業峰會上的徐紅偉,意氣風發。他發現,當時迅速崛起的網貸市場,缺乏客觀的評級機構,于是便發起成立了“網貸之家”。作為一個獨立第三方,網貸之家對各個網貸進行評級跟蹤,適時開展投資者教育,辦得如火如荼。這一切在“投之家”成立后發生了變化(“投之家”是徐紅偉創立的網貸平臺)。既當“運動員”又當“裁判員”的老徐,利用之前在網貸行業建立的影響力,使得投之家獲得了空前的信任度,然后大量資金被挪用,東窗事發,創始人徐紅偉涉嫌集資詐騙罪被立案調查。


  相信無論是草根投資的“金忠栲律師”,還是投之家的徐紅偉,一開始都想做個好人,利用金融的力量幫助中小企業,服務社會。但是,當面對著幾十上百億的資金,以及形同虛設的內控體系的時候,又有多少人能控制得住自己的欲念呢?沒有完備的內控體系,出險只是早晚問題。


 ?。?)風險缺乏計量和管理


  根據巴塞爾協議,銀行對于操作風險有一系列科學而又嚴格的計量方法,并按比例提取資本金應對?;?。而互金行業在這一部分尚處于認識提高階段。


  在效果上,即使嚴防死守的銀行也難免出險,如著名的農行39億票據案。連防線都尚待完善的互金還有很長的路要走。


  需要說明的是,上面主要介紹的是人員和流程方面的風險,操作風險還有一部分——系統風險。這一塊,雖然號稱是互金的強項,出險的案例不多,但是,隨著對系統和數據依賴的加劇,出險的可能性也在增加,值得重視。


  3、市場風險


  所謂市場風險,是指市場利率發生變化所引起的風險,而在互金領域,最重要的市場變量是利率。


  互金行業存在著大量的期限錯配、短債長投的現象。例如,一個三年期的貸款,卻用三個一年期的資金滾動銜接。因為:(1)短期產品流動性好,更受歡迎。本例中,一年期理財產品較三年期產品流動性好,更加容易得到市場的追捧。(2)短期產品利差更大,平臺獲得更多收益。在貸款利率相同的情況下,一年期資金成本更低,由此形成更高的利差和收益。


  以上假設是在市場利率穩定、流動性充裕的前提之下,一旦利率上升,流動性縮緊,平臺將面臨著虧損或者流動性?;?。


  為了應對三大風險,在巴塞爾體系中,引入了“資本充足率”的概念,旨在要求金融機構進行必要的資本金準備,對相關風險進行覆蓋。


  維持必要的資本充足率,是巴塞爾監管體系的核心支柱之一。傳統的監管理念是對業務的每一個細節進行規范,事無巨細,而巴塞爾體系理念則強調對資本金的管理,只要有足夠的資本金覆蓋相關風險,銀行就可以自由開展業務。


  一般商業銀行的資本充足率要求是8%,在巴塞爾協議第三版中,考慮到行業周期、流動性風險、系統性重要銀行等因素,資本充足率要求高達14%左右。


  在互金領域,除了部分持牌機構(小貸/消費金融公司)有一定杠桿要求,大部分的網貸平臺沒有杠桿限制,幾個億的注冊資本,卻做著上百億的業務。極高的杠桿造成了業務上的高度不確定性,細微的風險通過杠桿的放大作用,可能造成災難性后果。


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  上文參照巴塞爾監管體系,對互金行業的信用風險、操作風險和市場風險進行了分析??梢苑⑾?,互金在發揮一定積極作用(普惠金融,服務小微)的同時,風險也在持續地聚集和暴露,并引起了監管層的高度關注。那么,身處漩渦中的互金行業未來在哪里?出路又在何方?


  互金的未來


  如果將金融行業比作登珠峰,那么巴塞爾監管體系如同一套頂級的裝備。值得注意的是,即使在頂級裝備的?;は?,登珠峰仍然存在巨大風險,而大部分的互金平臺,基本上都是拿著驢友級別的裝備在往上登,故監管的落地是必然的?;ソ鸕奈蠢叢諛睦??筆者以為,以下三方面趨勢應引起關注:


  1、牌照化(銀行化)。隨著備案的落地,互金平臺將進一步牌照化。在監管體系方面,筆者認為會逐步向巴塞爾體系靠攏。畢竟,互金的本質仍然是吸存放貸(與銀行基本一致),向現有成熟監管體系靠攏是當下可操作性最強的方案。當然,考慮到備案的指標要求,只有頭部平臺才有這樣的實力。


  2、聚焦優勢,助貸服務。對于暫時無法拿到牌照的平臺,可以聚焦自身的優勢方面(場景/數據/用戶/金融科技),通過為持牌機構提供助貸服務,實現價值。根據相關監管規定,核心風控流程不許外包,因此,助貸更趨向于外圍數據的采集和處理。


  3、良性退出。對于實力不強,也無法提供有價值助貸服務的平臺,控制風險、良性退出也不失為一種不錯的選擇。各地互金協會也紛紛出臺退出指引規則,助力中小平臺良性退出。


  長期來看,互金行業將如同當下的銀行業,高門檻,強牌照,強監管。在互金平臺推行“互聯網金融化”的同時,各大金融機構也在積極的加快“金融互聯網化”的腳步。相信雙方的發展會在互聯網和金融之間的某個最優點達到平衡——互聯網技術可以更高效率地提升金融服務的質量。這大概是互金行業最好的結局。

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